3月华东、华北地区水泥需求低于预期，导致价格下跌，预计未来两周上涨动力依然不足，这将低于市场预期。

基本金属价格经过前期大幅上涨之后，短期调整的可能性增加。但是，铜需求的趋势性回升仍未改变，铝及其他金属在供应缩减的支撑下价格见底迹象明显，而黄金在美元短期较弱的前提下，价格将较为坚挺。

钢材价格基本见底并维持低位振荡，对需求的预期及钢厂减产支持未来价格缓慢回升。

理由：

上周全国水泥市场流通价格环比下降1%，主要是华东、北京地区价格下跌。预计短期内水泥价格上涨动力不足，未来走势取决于基建需求能否在4、5月启动。海螺水泥和冀东水泥由于所处区域受房地产影响较大，近期价格跌幅较大，一季度盈利将同比下降。相比之下，西北水泥及中国建材趋势良好。

上周,在美联储宣布直接购买国债消息的刺激下美元大幅走软,并带动金属市场大幅上扬,其中受益于基本面，铜的涨幅最为可观,铝也在价格持续低迷之后展开了反弹，黄金则先跌后涨，体现了与美元的负相关性。由于上周的金属市场的涨幅较大，短期存在一定的调整压力，而近期美元的表现对金属市场的涨跌作用难以忽视，若是美元短期弱势难以反转，那么金属市场还将继续获得支撑。

钢材价格在经历了春节后近一个半月的持续下跌后，如我们预期，上周价格逐步企稳，经销商的螺纹钢库存继续回落。钢厂普遍反映下游需求一般，但二季度在季节性因素及基建、汽车等部分行业回暖拉动下，预期需求将有所回升，另外中小钢厂开始新一轮减产，部分大型钢厂也将视市场变化考虑是否减产，因此我们维持价格见底的判断。 (本文来源：中金公司 )