??? 光大证券水泥行业2009年中期策略报告

一、进,可攻

1.受益于房地产投资回暖,需求增量,行业盈利能力提升

2.供给先高后低,“数字”恐慌将削弱

3.全行业08年前高后低,09年将前低后高,下半年环比、同比提升

二、退,可守

1.如宏观经济未来低于预期引发大盘风险,国家后续财政政策将出台

2.出口、消费难承担重任,机会更多出现在投资领域

三、投资策略

首选业绩敏感性高的海螺水泥、关注09年业绩明确的西北水泥的估值提升