??? 截至2008年底，公司有6条熟料水泥生产线建成投产，水泥总产能达到4000万吨。公司在华北和西北具有产能优势。进入2009年，公司进入快速发展的轨道，成为我国正在崛起中的水泥经营商。

公司规模扩大，市场议价能力与资本运作能力提高，经营的规模效应将逐步释放出来。公司将充分把握环渤海经济带快速起飞带来的市场机会，做大做强水泥业务，提高公司行业地位。规模的扩大将进一步降低公司的经营成本，提高公司的盈利能力。因此，公司应享有较高的估值水平。

预计2009-2011年公司每股收益分别同比增长135.6%、35.1%和26.8%，动态市盈率分别为15.9倍、11.8倍和9.3倍。公司成长性明确，股东回报能力强，具有长期投资价值。结合DCF估值，我们认为公司合理估值为20元，维持对其“推荐”的投资评级。

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