天瑞集团近期的动作，引起了行业内人士的关注。在2014年下半年成为同力水泥第二大股东后，2015年4月16日，其又成了山水集团的第一大股东。天瑞集团近期的发展也许是水泥行业未来发展的一个雏形。
水泥行业在经历了蓬勃发展之后，各地区水泥龙头企业逐渐显现，但水泥行业的集中度相对还是较低。此时，大水泥集团之间如果通过实体收购显然不符实际，而通过资本市场进行收购将会是未来的趋势。
所以，天瑞集团近期的动作既是集团的战略部署，也是水泥行业未来的发展趋势。但是，天瑞水泥持股同力后再出手山水，天瑞集团这盘棋到底要怎么下，外界愈发看不清楚。天瑞集团收购山水的股份，究竟是被逼无奈还是主动出击?
从防守到进攻的身份转换
2014年5月19日，同力水泥欲引进中国建材旗下的中联水泥做第二大股东的定增方案拿到了证监会的批文，这意味着中联水泥将以同力水泥第二大股东的身份进一步扩张河南水泥市场。据水泥人网了解，在选择与同力水泥合作之前，中联水泥已经在河南的南阳、洛阳、安阳、济源等地生产销售水泥，年产量约2000万吨。但这样的产能，并不足以有效覆盖产业集中度比较低的豫西、豫南市场。而整合当地产能一直是中联水泥占领市场的手段之一，选择与同力水泥合作，就是想发挥两家的各自优势，有效覆盖目前集中度还比较低的豫西、豫南市场，甚至抢占豫北市场。
正在此时，一直被视为河南省水泥一哥的天瑞集团似乎觉察到了中联水泥的战略企图，嗅到了一股强烈的杀气。也许出于防守的目的，天瑞集团不得已做出战略调整。2014年12月25日至2015年1月8日期间，通过集中交易及大宗交易，连续三次举牌同力水泥，至此，天瑞集团合计持有同力水泥股份7136.56万股，占同力水泥总股本的15.03%。天瑞集团此次举牌后，15.03%的持股比例已超过同力水泥第二大股东中联水泥的10.11%，成为了同力水泥的第二大股东，巩固了在河南的地位。
通过这次较量之后，天瑞集团意识到，在当前新建受限、产能增长空间急剧缩小的背景下，只有进行资本市场的收购，才是实现战略布局最有效的手段。
在这种背景下，曾是我国水泥产业的排头兵的山水水泥一度陷入退股风波，引起了天瑞集团的注意。天瑞水泥的布局一直以来以河南为主基地，辽宁次之，如若能够实际控股山水水泥，天瑞水泥的产能布局将打入山东。将会扭转其与中联水泥的对战局面，将防守转为进攻。
4月16日晚间，天瑞水泥公布，主席兼控股股东李留法持股70%之天瑞集团已收购山水水泥9.51亿股，占其股本28.16%，成为山水水泥的第一大股东。至此，天瑞集团与盘踞在山东的中国建材旗下的中联水泥正式拉开大战帷幕。
天瑞与中国建材之战，关乎天瑞生死之战?
那么，天瑞水泥为何从2014年开始，在资本市场上集中爆发?下面，我们通过参与各方的变化，来探秘天瑞集团的动机。
通过天瑞和中联水泥分别在河南和山东的产能占比情况分析如下：
中国建材旗下的中联水泥在中南地区的熟料生产基地布局主要集中在河南省内，共有熟料线14条，拥有熟料产能1798万吨，占中联水泥熟料产能的20.19%，占该省熟料产能的18.92%。
河南省是天瑞水泥发展的源头，天瑞水泥为河南第一大水泥企业，河南省天瑞水泥的市场发展状况关乎天瑞水泥的全国战略。在河南省，天瑞水泥共有熟料线13条，熟料产能达到2108万吨，占天瑞水泥熟料产能的66.54%，占该省熟料产能的27.25%。
同力水泥在河南省熟料产能排名中位列第二，截止到2013年12月31日，同力水泥熟料总产能1689.5万吨，占河南省熟料产能的22.68%。中联水泥若控股同力势必会威胁到天瑞水泥。
华东地区是中联水泥的发祥地，熟料产能分别分布在山东、江苏和安徽。在山东，中联水泥熟料产能达到4361.7万吨，占中联水泥熟料总产能的48.99%，占该省熟料总产能的41.06%。
山东省是山水水泥的大本营，在山东遍布十几个市区。截至2014年末，山水水泥在山东省的熟料产能达到2631.9万吨，占山水水泥熟料产能的51.86%，占该省熟料总产能的24.77%。
通过上面各大水泥集团的数据可以看到，天瑞集团的熟料基地主要分布在河南和辽宁。和河南，中联水泥正虎视眈眈的寻找进入的最佳时机，而辽宁的熟料基地也深受产能过剩之害。所以，此时的天瑞集团可谓是背腹受敌。
另外，让天瑞集团略感寒颤的是，透过中国建材在入股同力水泥和山水水泥上可以看出，此时的中国建材在资本市场上的收购有点力不从心。中国建材当下的工作重点是通过资本市场来降低负债率，债台一旦拆除，中国建材势必会借助其实体收购的经验，通过资本市场大幅扩张产能。届时，不管是同力也好，还是山水也罢，一旦收入中国建材囊中，对于天瑞集团的未来意味着什么，大家可以一目了然。
天瑞集团控股山水，不得不承认是一步好棋。不仅可以有效遏制中国建材旗下的中联水泥在河南省的扩张，还可以使其在辽宁省的熟料基地与山水的熟料基地形成区域协同，可谓是一石二鸟。